作者：谭浩俊

　　从前两天的“被破产”到暴涨71%，期间还曾一度暴涨90%，蛋壳公寓可谓一飞冲天，原因就在于，市场传出我爱我家可能接盘。

　　有接盘方，当然是一件好事。至少，可以不让客户利益受到损害。问题的关键在于，蛋壳公寓亏损十分严重。根据其财报估算，从成立到2020年第一季度，共计净亏损已达50多亿元，并且亏损呈扩大趋势，没有盈利的迹象。不仅如此，有关蛋壳公寓服务质量方面的问题，也是负面消息不断。

　　众所周知，蛋壳公寓成立于2015年，成立以来，已经获得了蚂蚁金服等8家资本的支持。正是有资本的追捧，才使得企业具有了泡沫式发展的勇气，并在泡沫式发展中获得了上市的机会。

　　如果企业能够在发展中逐步消除泡沫，挤干水分，当然是皆大欢喜。问题是，蛋壳公寓的发展模式，实际风险很大。其推出的“租金贷”手段，看似创新，实际是“造弹”。因为，长租公寓根本养不活蛋壳公寓，只可能减少亏损，而无法实现盈利。没有盈利，怎么能维持运行。

　　前两年，由于长租公寓模式刚刚推出，还能接到很多业务，能够维持正常经营。同时，加上资本的大量进入，即便亏损，也有承受能力。随着其他同类企业的增多，竞争加剧，资本给予的支持也逐步减少，模式上的问题也就慢慢暴露了。

　　特别是今年以来，受疫情影响，租客大大减少，收入大减，“租金贷”模式的问题、“高收低租”等问题迅速暴露。在这样的情况下，如果没有新的资本进入，资金链断裂也就成了必然。

　　没有资金支撑，对蛋壳公寓来说，要想再维持下去根本不可能，也没有条件、没有资格。而在目前这样的处境下，一切“向钱看”的资本都会十分谨慎，不大可能再投资蛋壳公寓。至于外界传说的我爱我家接盘，除非有外在力量的作用，不然，接盘的概率也不大。

　　据悉，北京市有关方面已经成立专项工作组，负责处理蛋壳公寓的相关事宜。工作组的进入，是否能够协调其他企业接盘或重组，是值得关注的事。因为，如果有接盘者，最大的好处就是能够避免客户利益不受伤害，且不仅包括租房户，也包括房东。如果没有接盘者，问题就大了，客户利益如何保护，就是最需要关注的问题。

　　事实也是，企业能否生存下去，或许不是最大的问题，最大的问题在于客户利益。毕竟，蛋壳公寓的客户，分布极广，且都是中低收入阶层，一旦出现资金链完全断裂的问题，就必然会对这些客户的利益带来伤害。所以，相关部门必须高度重视，妥善处理，避免引发严重的社会矛盾。

　　长租公寓作为房地产租赁市场的一种创新模式，在今后的房地产租赁市场中会有很大市场。但是，如何发展，却是需要认真研究和思考的。此次，蛋壳公寓的问题，只是敲响了一次警钟。蛋壳公寓的模式，显然不是最好的模式，这种依靠资本堆积的任性方式，是不可能把长租公寓做好的。这也进一步告诉我们，对任何新模式的出现，鼓励支持是必然的，但决不能放任。蛋壳公寓从推出“租金贷”之日起，就是将风险包装起来的行为，是不可取的。至少，应当在严格的监管中运行。否则，后果严重。（谭浩俊）